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ag会员注册,华尔街高调唱多:A股的好日子还在后头

2020-01-11 17:15:49人气:1135

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今年年初以来,中国股市一路高歌猛进。截至3月4日收盘,上证指数破3000点,年初至今涨幅超过20%。

A股近期的表现成功引起了华尔街的注意,包括摩根大通、高盛和贝莱德在内的多家机构近期指出,中国股市在今年有望进一步上涨。

摩根大通策略师John Normand在日前给投资者的报告中表示,如果中国经济及企业利润预期继续提高,今年下半年中国股市预计将进一步上涨。具体来说,金属、矿业、科技、金融等周期性板块目前都被低估,另外铝、大豆相关股票也被低估。不过和基本金属相比,他更看好农业板块。

另外,高盛策略师Timothy Moe日前在报告中指出,中国股市估值还有一定的上涨空间,如果全球紧张局势进一步改善,今年中国离岸股票有望再涨4%。他认为和美国有关的中国企业今年的涨势将更好。

与此同时,贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill在上周撰文指出,今年中国股市有望进一步上涨。他认为,A股的这波反弹主要是有3大原因。其一,全球投资者风险情绪改善,有更多的境外资金在今年流入A股以及新兴市场。其二,政策环境支持A股上涨。其三,他们的指标显示市场对全球紧张局势的担忧有所缓解。

另一方面,中国机构投资者认为,从近期上涨态势可以看出,A股的上涨势头强劲。今年以来有越来越多的资金进入股市,这将给未来A股进一步上涨添柴加火。

交银国际董事总经理及研究部负责人洪灝今天在接受CNBC采访时表示,中国A股的动能很强,许多投资者正在A股中投入大量资金,尤其是散户。他认为,风险情绪的改善以及中国股民的参与给A股上涨增加了很多的动力

另一方面,海通国际财富管理投资策略执行董事梁冠业今天在接受CNBC采访时表示,A股投资者对全球紧张局势更为乐观。另外,随着政策利好,大量资金回流中国股市。由于中国股市是动量驱动的市场,大量资金回流A股意味着未来将有更多的资金流入。其三,MSCI上周决定增加中国A股在其指数中的权重将吸引更多外资进入中国股市

汇市方面,有机构预测欧元/美元近期将继续盘整。有机构认为英镑/美元近期下跌风险较大。有机构预计澳元/美元近期将盘整。

欧元/美元近期将继续盘整

三菱日联金融集团认为,欧元/美元近期将继续在1.12~1.15区间盘整在下次议息会议中,市场预计欧央行将大幅下调今年欧元区的增长预期。因此,市场参与者预计欧央行政策将做出相应的调整。其一,欧央行或将宣布新一轮的定向长期再融资操作(TLTRO)。其二,欧央行或将推迟原定于今年年中前不改变利率的时间期限。这些鸽派的发展预计将不利于欧元,不过幅度有限,因为这些情况已经大部分被市场预期。与此同时,由于近期美国政策转向鸽派,美元依然较为疲软。美国近期发布的数据也不利于美元。三菱日联关注本周美国即将发布的非农就业数据以ISM(美国供应管理协会)调查报告。

丹斯克银行表示,近期汇市的重点事件是等待欧央行对利率最新的前瞻性指引本月欧央行预计不太可能改变利率。目前,由欧央行驱动欧元上涨还为时过早。丹斯克银行预计,欧央行将不会宣布增加流动性的政策,这将对欧元提供有限的支撑,因为从第一眼看这像是一个鹰派信号。他们指出,即使欧央行现在或今年晚些时候实行新一轮长期再融资操作,这或将给未来欧央行上调利率铺平道路。因此,他们认为这对欧元是利好。一方面欧央行退出“紧急措施”并计划利率回归到零以上,另一方面美联储对加息变得越来越谨慎等变化,他们强调,这些因素为欧元/美元提供了一个较为坚固的底部。他们预计,欧元/美元近期将在1.15附近浮动随着欧央行将在今年年中加息的时间节点越来越近,这将是汇价涨至1.20以上的关键因素,不过前提条件是全球周期趋于稳定。

美银美林预计,今年欧元/美元有望涨至1.20~1.25,不过他们承认,目前汇价无法达到该目标价位的风险越来越大。他们预估,目前欧元/美元被低估7%,这主要是因为美元被高估。实际上,相对英镑和日元,欧元均被高估。美国经济数据显露疲软信号以及美联储的鸽派立场都可能使欧元/美元回归公允价值1.20~1.25区间。不过,欧元区数据依然非常疲软,欧央行政策论调变得更鸽派,欧元依然受到英国脱欧以及全球紧张局势相关不确定性的威胁。不过总的来说,他们预计,在未来几个月里,全球经济将走强,欧元/美元将相应上涨。随着未来美国和欧盟达成贸易协定,英国脱欧达成协议,亚洲大国经济数据改善,欧元区数据预计将有所改善。在此情况下,欧央行可以重新讨论利率正常化。如果欧元/美元要走强,一系列风险事件需要往对的方向发展,不过美银美林对此表示乐观,只是情势发展的时间要比他们原先预期得更长。

英镑近期下跌风险较大

北欧联合银行表示,英镑近期有较大的下跌风险。目前对英镑来说唯一重要的事情是英国脱欧情势发展。特蕾莎·梅最近承诺3月中旬将在英国下议会举行3个投票。虽然北欧联合银行预计3月12日特蕾莎·梅的脱欧协议通过议会的可能性比1月的投票更大,不过他们预计的基本情景是该协议在3月仍将被议会否决。对其他两项提案,他们预计一个将通过议会,另一个将被否决。总的来说,他们预计3月29日的脱欧截止时间将被延期2至3个月,无协议脱欧的风险略低。脱欧截止时间延期造成的不确定性预期将在未来几个月中继续影响英镑的走势。由于市场对无协议脱欧的预期过于乐观,短期而言,英镑面临下跌风险。北欧联合银行预计,英国最终会与欧盟达成脱欧协议,因此,中期至长期而言,他们看跌欧元/英镑。

澳元/美元近期将盘整

澳新银行在近期对澳元/美元持中性观点,他们预计汇价将在近期盘整。虽然近期全球风险偏好改善,市场更关注澳联储政策指引的调整,澳元并未随着全球风险情绪的改善而上涨。市场定价对澳大利亚未来12个月的经济非常悲观。他们认为市场对澳大利亚经济的悲观预期以及今年年底前澳联储可能将降息的预期都过头了。随着全球紧张局势趋缓,美联储实行错误的缩表政策的风险降低,全球风险情绪改善有充分的理由。总的来说,在这些因素共同作用下,今年晚些时候澳元/美元上涨的几率较大,不过在近期汇价预计将盘整一段时间。

澳洲国民银行预计,澳联储在本周的议息会议中将维持利率政策不变,他们将重点关注澳联储本次政策声明,来观察澳联储是否将对澳大利亚经济前景预期做出调整。

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